Katru gadu finanšu tirgos paaugstinātu svārstīgumu un nenoteiktību uztur jauni izaicinājumi un faktori. 2025. gadā finanšu tirgi pievērsa īpašu uzmanību ģeopolitiskajai spriedzei un reģionālajiem konfliktiem, “tarifu kaujām”, globālo ekonomiku spējai saglabāt izaugsmi un valstu fiskālās politikas ilgtspējai pieaugošo aizsardzības izdevumu apstākļos. Lai piesaistītu nepieciešamos resursus ar iespējami zemākām likmēm, Valsts kases darbība aizņēmumu vadības jomā ir vērsta uz aizņēmumu veikšanai labvēlīgu, relatīvi mierīgu brīžu izmantošanu, izvairoties no paaugstināta svārstīguma periodiem finanšu tirgos, kas novērš investoru uzmanību un samazina gatavību investēt vērtspapīros.
Aktīvi monitorējot globālos notikumus un finanšu tirgus atbildes reakciju uz tiem, 2025. gadā Valsts kase novērtēja labākos aizņemšanās brīžus un starptautiskajos tirgos divas reizes piedāvāja investoriem iegādāties Latvijas valsts obligācijas. Tieši EUR finanšu tirgus 2025. gadā nodrošināja optimāli zemākās procentu likmes un iespēju emitēt likvīdus, etalona apjoma ilgtermiņa vērtspapīrus.
2025.gadā aizņemšanās EUR tirgū organizēta gada pimajā un otrajā pusgadā. Maijā emitētas 7 gadu obligācijas 1,0 mljrd. EUR apmērā un septembrī emitētas 10 gadu obligācijas 1,25 mljrd. EUR apmērā. Tā kā obligāciju termiņi atbilda tā brīža investoru interesei, pieprasījums pēc obligācijām bija augstāks nekā piedāvājums, maija emisijā sasniedzot 3,3 mljrd. EUR un septembra emisijā attiecīgi 2,5 mljrd. EUR. Rezultātā Valsts kases izvēlētais obligāciju emisijas laiks un augstais investoru pieprasījums darījumos ļāva aizņemties uz izdevīgiem finanšu nosacījumiem.
Turpmākajos gados obligāciju emisijas starptautiskajos kapitāla tirgos joprojām būs pamata aizņemšanās instruments un veidos lielāko daļu no kopējā aizņemšanās apjoma. Valsts kase veic sagatavošanās darbus otrajai valsts ilgtspējīgo obligāciju emisijai (pirmo reizi ilgtspējīgās valsts obligācijas tika emitētas 2021. gadā). Resursu rezerves uzturēšana Valsts kases kontos nodrošinās nepieciešamo elastību aizņemšanās stratēģijā attiecībā uz jaunu obligāciju valūtu un emisijas laiku, kā arī katras vērtspapīru emisijas apjomu.
Papildus 2025. gadā Latvija pieteicās aizņēmuma iespējai 3,5 mljrd.EUR apmērā no Eiropas Savienības finanšu instrumenta SAFE, lai veiktu investīcijas valsts aizsardzības jomā, attīstītu aizsardzības industriju un stiprinātu Nacionālo bruņoto spēku kaujas spējas, veicinot reģiona drošību.
Aizņemšanās iespējas no SAFE, kā arī no citām starptautiskajām finanšu institūcijām (piemēram, Eiropas Investīciju bankas) tiks iekļautas kopējā aizņemšanās stratēģijā, lai nākamajos gados ar labvēlīgiem nosacījumiem nodrošinātu resursus kopējai finansēšanas nepieciešamības segšanai un valsts drošībai.
